CMPC enfrentó un primer trimestre marcado por una contracción significativa en sus utilidades, en línea con un escenario que su propio gerente general calificó como “aún desafiante”. La papelera controlada por el grupo Matte reportó ante la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) una caída del 50% en sus ganancias en comparación con el mismo período del año anterior, pasando de US$ 50 millones a US$ 25 millones. El descenso también se evidenció frente al trimestre inmediatamente anterior —octubre-diciembre de 2025—, cuando las utilidades alcanzaron los US$ 37 millones, lo que representa una baja del 32%.
RESULTADOS A LA BAJA
El Ebitda ajustado de la compañía se situó en US$ 255 millones durante el primer cuarto de 2026, un 8% menos que los US$ 277 millones registrados en el mismo lapso de 2025. Según explicó la firma en su informe a la CMF, esta variación se debió principalmente a un menor margen de explotación en el segmento celulosa, efecto que fue parcialmente compensado por el mejor desempeño de la filial Softys, gracias a un mix de ventas más favorable con mayor participación de la unidad de cuidado personal, de mayor margen.
Las ventas totales se mantuvieron estables en US$ 1.817 millones, con una variación negativa de apenas US$ 4 millones respecto del primer trimestre de 2025. Sin embargo, al comparar con el último trimestre del año pasado, la cifra descendió US$ 74 millones. La empresa atribuyó esta evolución a menores ingresos por celulosa —US$ 36 millones menos—, asociados a una caída en los volúmenes de fibra corta debido a menores exportaciones hacia China por efecto de estacionalidad.
SEGMENTOS: CELULOSA Y SOFTYS
La celulosa representó el 40% de los ingresos totales del trimestre, con una baja de siete puntos porcentuales respecto del mismo período de 2025, lo que equivale a US$ 53 millones menos. En contraste, Softys aportó el 46% de las ventas, con un crecimiento del 11% —US$ 80 millones adicionales—, impulsado por el mayor peso del negocio de cuidado personal.
En su carta a los inversionistas, el gerente general, Francisco Ruiz-Tagle, detalló que en el negocio de celulosa se observaron alzas en el precio de la fibra corta frente al trimestre anterior, promediando US$ 561 por tonelada y alcanzando US$ 575 al cierre del trimestre. “Esta tendencia al alza se ha mantenido durante el mes de abril, apoyada por un balance de mercado más ajustado en un contexto de menor oferta, que se combinó con paradas generales de planta realizadas por los productores de América Latina, Europa del Norte y Asia”, señaló el ejecutivo.
En cuanto a la fibra larga, Ruiz-Tagle indicó que continúa enfrentando desafíos vinculados a altos niveles de inventarios dada la expansión de la oferta china. No obstante, su precio promedió un alza del 1,7% frente al trimestre anterior, alcanzando US$ 674 por tonelada.
ENTORNO DESAFIANTE Y FACTORES EXTERNOS
El CEO de CMPC identificó dos factores relevantes en los mercados internacionales durante el primer trimestre: el conflicto en Medio Oriente y la apreciación del real brasileño. Respecto del primero, señaló que desde fines de febrero impulsó de manera relevante el precio del petróleo, generando presiones sobre los márgenes de Pulp, Biopackaging y Softys. “Buscando mitigar en parte este impacto, la compañía se encuentra trabajando en acciones de optimización de costos y revisión de precios”, afirmó, añadiendo que se mantiene una cobertura financiera permanente sobre el Brent.
En relación con la apreciación del real brasileño —casi un 5% durante el trimestre, tendencia que continuó en abril—, Ruiz-Tagle explicó que presiona los costos en moneda local sobre el negocio de celulosa. Sin embargo, en Softys, cuyos ingresos y costos son mayoritariamente en reales, el efecto opera en sentido inverso en dólares, generando un contrapeso, aunque no perfecto, a nivel consolidado. La compañía mantiene una evaluación permanente de instrumentos de cobertura cambiaria en los mercados donde opera.
PROYECTO NATUREZA
Sobre el megaproyecto que CMPC desarrolla en Brasil por US$ 4.500 millones, Ruiz-Tagle detalló que se avanza en distintos frentes —ingeniería, permisos ambientales, base forestal y alternativas de financiamiento, entre otros— de manera de tener todas las condiciones habilitantes listas para tomar la decisión de aprobación durante este año.
Nota del Editor: Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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