Las empresas que integran el principal índice bursátil chileno reportaron utilidades consolidadas por aproximadamente US$3.882 millones durante el primer trimestre de 2026, cifra que representa un incremento interanual del 8,35% en comparación con el mismo período del ejercicio anterior. Este desempeño estuvo acompañado de un alza del 7,17% en los ingresos, que totalizaron US$38.856 millones, mientras que los costos operacionales crecieron un 6,87% y los gastos de administración aumentaron un 3,71%.
No obstante el resultado agregado positivo, casi la mitad de las compañías que conforman el selectivo registraron una disminución en sus ganancias. De las 30 empresas del IPSA, 13 empeoraron sus resultados, equivalentes al 43,3%, mientras que 17 reportaron una mejoría, representando un 56,7%. En el detalle, 12 firmas anotaron una baja en su última línea y una de ellas, Vapores, registró una pérdida de US$82,9 millones, frente a la ganancia de US$149,4 millones del año anterior. CAP, por su parte, prácticamente no varió sus números rojos, con pérdidas por US$13,4 millones.
El gerente de Research de Renta Variable de Credicorp, Rodrigo Godoy, señaló que los resultados de la temporada fueron mejores de lo anticipado y destacó que las empresas bajo su cobertura presentaron un crecimiento del Ebitda un 12% superior a sus estimaciones. Godoy atribuyó esta sorpresa positiva principalmente al desempeño de los sectores forestal, minería y transporte.
PANORAMA GENERAL
El período enero-marzo dejó contrastes notables entre los distintos rubros. En el ámbito del retail, los resultados fueron dispares. Falabella anotó un aumento del 22,3% en sus ganancias, alcanzando US$253 millones, mientras que Cencosud sufrió una contracción del 29,9% (US$82,2 millones) y Ripley una baja del 36,3%. El segmento inmobiliario, en tanto, tuvo un trimestre positivo: Parque Arauco ganó US$33,5 millones, un alza del 67,7%; Plaza reportó US$91,6 millones, un 20,5% más; y Cencosud Shopping obtuvo US$100,7 millones, un incremento del 54,6%.
En el sector financiero, solo uno de los cuatro bancos del selectivo mejoró sus resultados. BCI registró ganancias por US$310 millones, un alza del 5,33%. En cambio, Banco de Chile vio una baja del 18,34% en sus utilidades, Santander cayó un 1,66% e Itaú retrocedió un 37,47%.
EMPRESAS CON MAYORES GANANCIAS
Latam Airlines lideró el ranking de utilidades absolutas, con ganancias por US$575,9 millones. La aerolínea elevó sus ingresos operacionales un 21,7%, hasta US$4.150 millones, impulsada por un salto del 24,4% en ventas de pasajeros y un 3,4% en carga. Los costos operacionales crecieron un 17%, totalizando US$3.339 millones, con un incremento del 6,5% en combustible, que alcanzó US$1.036 millones, afectado por el alza global debido al conflicto en Medio Oriente.
En segundo lugar se ubicó SQM, cuya ganancia atribuible a los propietarios de la controladora se disparó un 165%, pasando de US$138 millones en el primer trimestre de 2025 a US$365 millones en igual período de 2026. Este aumento respondió al alza del valor del litio, que impulsó los ingresos de la compañía por este mineral un 70%, hasta US$1.760 millones.
El tercer lugar en ganancias absolutas correspondió a BCI, que reportó US$310 millones, con un incremento del 5,33% y siendo el único banco del selectivo que mejoró sus resultados. A continuación, ILC, sociedad holding de la Cámara Chilena de la Construcción, obtuvo utilidades por US$96,1 millones, un alza del 125,3% que la convirtió en la segunda mayor subida porcentual. La firma explicó este desempeño por un mejor rendimiento en todas sus filiales, especialmente las del sector financiero, destacando un mayor resultado de Confuturo, SIS y menor resultado en rentas vitalicias.
RETROCESOS SIGNIFICATIVOS
La mayor baja porcentual en las ganancias la registró SMU, matriz de Unimarc y Alvi en Chile y de Mayorsa en Perú. Sus utilidades se contrajeron un 90%, totalizando apenas US$453 mil, a pesar de que los ingresos crecieron un 2,1%. La compañía atribuyó esta caída a la línea de impuestos, afectada por la menor inflación del período y su impacto en los impuestos diferidos. Además, el resultado del trimestre incluyó efectos extraordinarios negativos por $9.000 millones, asociados a un plan de reestructuración con un costo de $12.500 millones, compensados en parte por una ganancia en venta de activos de $3.500 millones. Según su gerente general, Marcelo Gálvez, esta reestructuración generará ahorros anuales equivalentes a su costo.
Le siguió Colbún, con una caída del 69,04% en sus beneficios, que sumaron US$24,4 millones. La generadora explicó que la reducción se debió a un menor resultado operacional, producto de un Ebitda más bajo y una mayor depreciación, junto con un deterioro en el resultado no operacional, efectos que fueron parcialmente contrarrestados por un menor gasto en impuestos.
La tercera reducción más pronunciada correspondió a CMPC, que reportó utilidades por US$25 millones, un retroceso del 502%. La papelera indicó que su Ebitda ajustado cayó un 8%, principalmente por un menor margen en el segmento celulosa.
En el sector minero, CAP prácticamente no varió sus pérdidas, que totalizaron US$13,4 millones, mientras que Vapores anotó una pérdida de US$82,9 millones, revirtiendo la ganancia del año anterior.
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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