Reestructuración de la venta de Transbank: bancos accionistas designan a LXG Capital como nuevo asesor financiero
La operación de enajenación de Transbank, el administrador de la red de adquirencia de tarjetas de crédito y débito en Chile, retoma impulso con la contratación de un nuevo banco de inversión. LXG Capital, entidad fundada por ex ejecutivos de JP Morgan y Merrill Lynch, asumirá el rol de asesor financiero para conducir el proceso de venta, el cual se extiende por más de seis años sin que se haya concretado una transacción definitiva.
COMPOSICIÓN ACCIONARIA ACTUAL DE TRANSBANK
Transbank tiene un total de 537 millones de acciones emitidas. El accionista mayoritario es Banco de Chile con un 26,6 por ciento, seguido por Santander con un 25 por ciento, Scotiabank con un 22,69 por ciento, e Itaú, BancoEstado y Bci con un 8,72 por ciento cada uno. Entre los minoritarios figuran Bice (36 acciones), Banco Internacional y Banco Falabella (18 cada uno) y JP Morgan Chase Bank (10 acciones).
ANTECEDENTES DEL LARGO PROCESO DE VENTA
Hace más de seis años, los bancos accionistas anunciaron su intención de desprenderse de Transbank. La primera fase fue encargada a JP Morgan, que logró recibir propuestas de diversos compradores potenciales, entre los que se encontraban los hermanos Infeld, Scotiabank, Evertec y la firma Sonda. Sin embargo, ninguna de esas ofertas cristalizó en un acuerdo. El principal escollo fue el precio, que no logró concitar el respaldo unánime de los accionistas.
La complejidad del proceso fue reconocida por altos ejecutivos del Banco de Chile, el mayor accionista de Transbank. En marzo pasado, el gerente general Eduardo Ebensperger señaló que la operación ha sido difícil, mientras que el presidente Pablo Granifo agregó que no se trata de “regalar” la compañía ni de venderla a cualquier postor.
NUEVO ASESOR Y GESTIONES ANTERIORES
En abril de este año se inició una nueva etapa. El nuevo asesor es LXG Capital, firma fundada en 2009 por Martín Fariña von Buchwald y Javier Zavala. Fariña es un exbanquero de JP Morgan, mientras que Zavala proviene de Merrill Lynch. La compañía posee presencia en Chile y Perú. En su sitio web declaran que los socios fundadores suman más de 45 años de experiencia conjunta en fusiones y adquisiciones en la región, con más de un centenar de transacciones que superan los 60 mil millones de dólares.
En Chile, la oficina es dirigida por Hugo Horta, quien se retiró de la gerencia general de Credicorp en 2023 tras más de 16 años. Al año siguiente se unió Heinrich Lessau, también con pasos por Credicorp. Este vínculo no es casual, según fuentes de mercado, porque Credicorp ya había recibido el mandato de vender participaciones en sociedades de apoyo al giro bancario, incluyendo Transbank.
A fines de 2018, Santander Chile contrató a Credicorp Capital para vender sus participaciones en Transbank, Nexus y Redbanc. Ese proceso se concretó solo de manera parcial en octubre de 2019, cuando se vendió la participación de Santander en Nexus —empresa que procesa transacciones de tarjetas de crédito— a Banco de Chile, Scotiabank, BancoEstado, Bci e Itaú. En contraste, las ventas de sus cuotas en Redbanc y Transbank no se materializaron.
ESTRATEGIA ACTUAL: OFERTA PRIORITARIA A LOS PROPIOS ACCIONISTAS
En esta nueva fase, los principales bancos que controlan Transbank solicitaron al directorio que se hiciera cargo directamente del proceso. El objetivo ahora es ofrecer la compañía a los propios accionistas, incluyendo aquellos cuya participación no les permite designar a un director en la mesa. De esta manera, se busca una solución dentro del mismo grupo de propietarios, evitando la búsqueda de compradores externos que no alcanzaron acuerdos en intentos previos.
Con LXG Capital como nuevo asesor, las expectativas se renuevan, aunque la experiencia acumulada muestra que el acuerdo de precios y la voluntad de los accionistas siguen siendo los factores críticos para que esta vez la operación llegue a buen puerto.
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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